【体育产业投资】体育产业投资基金 体育产业投资热点

【体育产业投资】体育产业投资基金 体育产业投资热点

体育产业投资基金

根据公开信息梳理，目前国内已成立超过20只体育文化产业投资基金，规模累计超过400亿元。随着巨额产业基金蓄势待发，相关的体育产业投资并购也不断涌现。目前，除了BAT、万达、苏宁、乐视等企业在体育产业领域展开积极布局外，红杉资本、如深创投、创新工场、IDG、达晨创投等创投机构也频频出手。

此外，近期体育产业投资案例涌现。根据公开信息梳理，上半年披露出的体育产业投资超过20起，其中不乏红杉资本、如深创投、创新工场、IDG、达晨创投等知名创投机构的身影。

多数市场分析认为，广阔的市场前景是各路资本纷纷布局体育产业的重要原因。国务院此前印发的《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》明确提出，到2025年体育产业总规模将超过5万亿元。市场预测，随着各类体育产业发展促进政策落地，未来十年将成为我国体育产业发展的“黄金十年”，产业链将日趋完善，市场规模将不断扩大，有望吸引更多资本进入这一领域，分享不断出现的产业机遇。

市场机构研报指出，目前我国体育产业已从以往单一的体育赛事，发展为上游体育赛事、竞赛表演和健身，中游赛事转播、体育传媒，再到下游体育用品、体育彩票等衍生消费在内的成熟产业链。未来一个阶段，体育赛事运营、体育装备、滑雪、马拉松、足球、体育旅游、户外运动等领域将成为产业热点，并有望吸引大量资本进入。

体育产业投资热点

体育赛事运营未来5年内市场规模有望突破2400亿

随着我国的居民收入水平的提高，居民消费结构也在逐渐发生变化，越来越多的人开始关注身心健康，大众运动需求爆发，居民对体育赛事的关注度提高，大众体育赛事的参与度显著提升。赛事直播及转播技术不断提高、移动平台和社交平台的发展，充分调动了人们对于赛事的关注度和参与度。

不仅如此，体育赛事运营也迎来了政策春风，各种政策已经为企业，甚至是个人举办体育赛事在政策方面提供了可行性。

我国体育产业市场化才刚刚起步，产业成熟度比较低，在较为成熟的美国市场上，体育赛事在整个体育产业中的比重高达19%，而中国仅为8%，体育赛事运营占比未来还有成倍的增长空间。

在体育产业发展比较成熟的国家，赛事运营的三大收入来源相对比较均衡，一般赛事转播权转让收入占比较大，在40%-50%左右，但是在中国的赛事运营收入结构中，收入的绝大部分来自于赞助收入。

这主要是由于当前国内体育赛事运营商业化进程才刚刚起步，行业盈利模式较为单一，体育赛事版权的开发价值严重被低估，随着市场的不断成熟，体育赛事运营盈利水平将会进一步改善，整个行业投资潜力大。

体育装备近3年内市场增速预计将维持在11%左右

政策春风推动体育产业大爆发，国内体育装备板块在整个体育市场中占据最主要的市场，是当前最大的收益者。

随着我国居民生活水平的提高，人们逐渐开始重视健康的生活方式，体育在人们生活中的地位也越来越重要，人们对运动的追求也越来越专业。大众体育正处在高速发展的起步阶段，这将给体育装备行业带来最直接的影响。

尽管体育装备占比下降是大势所趋，但体育装备行业规模仍然有很大的发展空间。2025年体育产业政策目标为5万亿元，即使以30%计算，2025年我国体育装备市场规模将会达到1.5万亿，相对当前的2千亿的市场，增长空间超过7倍。

体育装备行业作为体育产业中比重最大、开放度与竞争度最高的领域，近年来保持了快速发展。

我国体育装备行业在体育产业中占比偏大，但与美国相比差距较大，美国体育装备零售销售额为750亿欧元，而我国仅为240亿欧元，市场总规模不足其1/3；

美国人均体育装备消费为284.9美元，中国则只有16.9美元，人均体育装备消费仅为其1/17，从这个角度来看，我国体育装备行业也依然有数倍的总量增长空间。

未来，体育装备行业发展将呈现品牌化、专业化、智能化的发展趋势，未来5-10年内，运动鞋服、运动自行车、健身器材、滑雪装备以及智能穿戴等细分市场具有很大的发展潜力。与体育赛事运营不同，除个别细分领域以外，体育装备行业整体而言没有特别高的进入门槛。

总而言之，随着消费的不断升级，体育装备消费需求将更加专业化，体育装备各细分市场都具有很大的想象空间。整个行业虽然具有一定的政策、技术、市场等风险，但这些风险都比较容易规避或有效防范，进入门槛也比较低，在体育产业商业化初级阶段，是一个好的投资领域。

滑雪产业未来十年增速20%～30%

北京、张家口联合申办2022年冬季奥运会成功使滑雪产业迎来发展契机。政府提出了“通过政府推动、政策拉动、规划策动、宣传鼓动等手段，带动3亿人参与冰雪运动”的目标，国内滑雪运动氛围高涨，将带动华北地区3亿人的滑雪运动发展。

目前中国滑雪行业规模达80亿元，预计2025年行业将步入成熟期，市场规模近1000亿元，未来十年增速20%～30%。2014年，中国滑雪人次突破千万，但参与滑雪运动的人仅占总人口的0.4%，而发达国家的滑雪转化率为10～15%，以发达国家的转化率为计算标准，未来滑雪人次将破亿。

我国经济快速发展，高消费人群规模迅速增加，由于滑雪运动本身特有魅力，对高消费人群有较大的吸引力，追求高质量，高品位生活的需求推动滑雪产业发展。除了市场需求外，滑雪产业受到政策支持，驱动行业发展。

● 当前我国滑雪产业尚处于萌芽期，与国外成熟滑雪旅游产业存较大差距。滑雪市场结构呈金字塔形，金字塔的下部是大众初级滑雪，金字塔的上部是中高级滑雪。

●国内的滑雪场主要分布在东北、华北、四川、湖北以及新疆等地区。其中，黑龙江省和吉林省的滑雪场占全国总数的二分之一以上。设备商与器械商可以围绕着这些区域布局。

● 由于滑雪场的发展方向是综合旅游度假区，高投资门槛和长投资回报期决定了地产开发商将会成为这一市场的主流，所以滑雪场运营这类重资产项目比较适合地产开发商，但目前国内少有成功案例，投资者应有所权衡。

● 此外，现有雪场设备升级和新建雪场设备购买有望带来100亿左右的一次性需求。由于国内多数雪场缺自然雪，造雪机的需求最为迫切，而索道由于单价很高，所以相应的市场空间最大，推荐投资者进入。

马拉松产业到2020年规模有望突破1000亿元

近年随着我国居民体育意识的提高，集参与感、健康性以及社交性于一体的马拉松产业市场需求量出现爆发式增长，细分领域不断崛起，市场前景广阔。

近年马拉松发展的年复合增长率在50%左右，2015年马拉松市场规模达300亿元，到2020年，马拉松市场规模有望突破1000亿元，未来5年复合增长率超过27%。

马拉松产业的利好政策较多，政策环境较佳，吸引了众多社会资本涌入其中。马拉松产业涉及范围较广，产业链较长，盈利空间较为可观。

当前马拉松正处于导入期后期，即将进入快速发展阶段，投资空间较大，投资者可以积极进行布局。

投资者可重点关注跑步赛事消费环节，其中包括旅行、住宿、饮食等方面。而其他方面的消费也同样存在，例如，跑步类书籍、杂志，专业教练，运动恢复、理疗市场、健康医疗救护，以及康复配套课程、购买运动饮料、保健品等。这些环节也是与跑步行为本身直接相关的。

此外，需要提高产品的技术附加值，吸引消费者购买相关跑步产品。线上市场发展空间较大，值得重视，如大多跑步APP应用提供的服务都很实际和有效，投资这一领域有较高的支持率和可靠性。

足球产业2025年市场规模将超过2万亿

足球运动是世界上产值最高、受众最广泛、影响力最大的体育运动，有巨大的群众基础和高企的商业价值，全球年产值逾5000亿美元，在体育产值总比重中占比超四成，被称为“世界第17大经济体”。在全球16亿球迷中，中国球迷超过三亿，因此足球产业的发展对中国有极强的经济学意义。

自2015年开始，我国足球产业迎来改革大风口，改革的远期目标是申办世界杯足球赛，男足打进世界杯、进入奥运会。中国足球产业市场规模约为8000亿元，2025年市场规模将超过2万亿元，年平均增长率约为9.60%。

随着近两年政策环境的逐步放宽，足球对产业资本的吸引力不断增强，各方资本力量相继介入该领域。这其中，既包括围绕国内职业俱乐部的资本运作，亦包括收购海外足球资产的策略，在资本力量“走出去”的同时，将更多有价值的资源、内容、人才等逐步“引进来”，依托资本力量带动本土足球产业的发展。

由于传播环节是体育产业链条中最重要的环节，所以投资者最应该注意该环节。转播环节分为版权和广告两大类。其中版权分为媒体转播和杂志两大类。对比海外，国内在媒体转播资源流通等方面有待市场化，未来媒体内容提供有较大发展空间。关注体育社交化和流量模式带来的盈利模式创新。

足球产业是典型的竞技观赏型体育赛事，优质赛事内容对于产业链形成和盈利模式拓展极为关键。优质的内容需要商业俱乐部整合球员、教练以及媒体资源进行运作，方可实现联赛、俱乐部、球员IP 的多方位变现模式。

中国的足球产业正由非市场化向市场化运作变革，产业链经济也从低附加值的运动产品制作销售向高附加值的赛事运作、媒体传播和商务开发提升。

体育旅游预计2020年有望达到1万亿元

体育旅游作为兴起的旅游方式，目前发展态势良好，市场前景明朗。2015年我国体育旅游市场规模将近2065亿元，占旅游市场的15%，体育旅游产业正以每年30%~40%的速度快速发展，到2020年体育旅游市场有望达到1万亿元。2016年是体育赛事大年，众多国际体育比赛将吸引体育爱好者的目光，同时吸引出境旅游爱好者的关注，建议投资者积极布局体育旅游市场。

近年来，我国城市发展的速度较之往年大大加快，城市面貌及各种硬件接待设施、体育旅游资源也随之有了很大改善。体育赛事和体育活动背后蕴藏巨大商机，投资热情高涨，资本驱动体育旅游快速发展。

与传统旅游形式相比，体育旅游强调观赏与参与结合，主要分为三大板块——体育赛事旅游、相关场馆旅游以及体育活动旅游。

● 体育赛事旅游是指观众因某项体育赛事或体育比赛去往居住地以外的地方旅游的活动。以奥运会为例，主办方在赛前发布相关纪念产品、进行旅游推广、开展预热文化活动；在赛时为观赛游客提供观赛服务以及住宿、餐饮等配套服务；赛后打造多种文化主题活动、开发周边城市旅游，消化观赛游客群体需求；

●相关场馆旅游指的是围绕著名体育赛事承办场地、相关博物馆、名人堂等场馆进行的旅游活动；

● 体育活动旅游是指游客前往居住地以外的地方进行体育项目的比赛或练习的旅游活动。滑雪、登山和高尔夫是世界范围内比较热门的体验式运动。

体育旅游涉及餐饮住宿业、交通运输通讯业、旅行社业、体育主题公司、体育运动基地等多个行业，并对这些行业的发展起到推动作用。体育旅游发展速度较快，但国内有效需求不足，体育旅游市场主体不成熟，旅游产业和体育产业的相互融合不足，旅游资源不能与体育旅游共享等问题日益突出。

户外运动产业未来5-10年户外市场增速或达10%-15%

2000年全国户外产业市场规模仅6000万元，2002达到3亿元，2005年则增长到近10亿元大关。现今中国户外运动核心市场规模已达170.6亿元，同比增长10.9%，预计未来5-10年户外市场增速或达10%-15%，中国户外产业这座“金矿”的潜在储量将超过千亿元。

户外运动进入我国时间仅20余年，目前参与率仍较低，以城市人口测算参与率仍低于10%，远低于欧美50%左右的户外运动参与率。

从2012年数据对比来看，我国户外运动用品市场规模仅145亿元人民币，远低于欧美户外运动市场规模分别为840亿元、711亿元，也低于韩国166亿元水平。

同时，我国大部分户外服装仍通过百货等渠道销售，专业店、连锁店销售占比仅为18.6%，而美国这部分销售占比已达47%。随着户外运动普及率提升和对全品类、专业化需求的提升，我国户外专业店、连锁店仍有巨大提升空间。

在13亿人口中有3.8亿城镇人口，其中生活在大城市的市区非农业人口为1.15亿，其中目前户外运动消费的主体——年龄在15-40岁之间者约占总数的40%，即4600万。巨大的人口基数预示着户外运动市场的庞大和户外产业良好的发展前景。

随着收入水平的增加与带薪休假制度的完善，人们对于旅游、休闲、自驾等户外运动的需求会进一步加大，因此企业可重点布局一、二线城市，拓宽企业经营渠道。同时企业可依托会员资源，通过户外活动组织、赛事举办等多种方式，推动户外运动的发展，构筑商品销售、活动组织、赛事举办全方位的户外运动服务体系。此外，企业可以加强线上线下的经营渠道布局，为消费者提供全方位、专业化的产品服务，满足消费者的多样化需求。

国内的“户外”只占整个体育用品市场的千分之一，需求巨大，而供给不足，户外体育运动市场蕴含着良好的投资机会。只要中国经济稳定增长，户外运动产业就能够持续快速成长。

总之，未来几年，体育产业投资主要沿着五大方向：

一是新兴的体育赛事，如滑雪产业、马拉松产业，这些体育赛事项目之前较为小众，而当前在消费升级、居民体育意识提高的情况下，逐渐大众化；

二是政策利好较多的产业，如足球产业，政府出台了一系列政策支持足球产业发展；

三是受利于产业结构调整的领域，如体育赛事运营，这是体育服务的核心环节；

四是体育赛事需求推动的产业，如体育装备产业，这是体育赛事发展的支撑性产业；

五是休闲体验性较强的产业，如体育旅游、户外运动产业。