电解铝是什么意思 电解铝行业赚钱吗

一、电解铝是什么意思

电解铝是通过电解得到的铝，具体是以氧化铝作为溶质，以熔融冰晶石作为溶剂，以碳素体作为阳极，铝液作为阴极，通入强大的直流电后，在950℃-970℃下，在电解槽内的两极上进行电化学反应（即电解）而得到的最终铝产品，又称“原铝”。

二、电解铝行业赚钱吗

整体来看，电解铝企业利润极其丰厚，但上游和下游相对就会差很多，尤其是下游企业，订单很多，但不一定赚钱，铝产业链利润处于中间大、两端小的不平衡状态。铝产业链如果想要有一个健康稳定的发展，后市利润一定会进行重新分配，或者说电解铝企业的过高利润一定会回归到一个“合理”水平，过多的利润需要分配给上游和下游。

由于利润等于产品价格和成本之间的差值，因此影响利润变化的主要就是成本和产品的价格，而电解铝利润回归大致有两种途径：一是成本稳定，铝价下跌，利润收缩，核心点在于后市铝价能否会出现下跌。我们可以从宏观和供需两个角度来简单分析一下。宏观方面，目前，市场关注的核心点在于美联储货币政策的调整，由于通胀数据高企且就业市场持续改善，市场预计美联储年底缩表的概率很大，加息也会很快提上日程，因此，美元大概率走强，从而对大宗商品价格会形成一定压制。供需方面的话主要看供给端，由于供给侧改革确定的4500万吨产能天花板和双碳目标的确定，电解铝新增产能将进一步受限，供给端将整体处于偏紧状态；需求端由于全球经济处于复苏阶段，经济回暖对大宗商品的需求将支撑价格。因此，铝价基本面整体偏强，后市出现大幅下跌的风险点主要在于宏观市场的变化。

另一种情况就是铝价稳定，成本抬升，利润减少，关键点在于成本端是否会明显上升。我们就需要从电解铝的生产成本进行分析。电解铝就是通过电解得到的铝。现代电解铝工业生产采用冰晶石—氧化铝融盐电解法。熔融冰晶石是溶剂，氧化铝作为溶质，以碳素体作为阳极，铝液作为阴极，通入强大的直流电后，在950℃—970℃下，在电解槽内的两极上进行电化学反应，即电解。由此可见，电解铝的生产成本主要包括四部分——（1）原材料，包括氧化铝、阳极材料、其他辅料（冰晶石、氟化铝等）；（2）能源成本，主要为电力；（3）人力成本；（4）其他费用，包括设备损耗及折旧、财务费用、运输费用、税收等。其中氧化铝成本占比最高，约占40%，其次是电力成本，约占35%。因此，成本能否大涨重点就看氧化铝和电力的价格是否会出现大涨。

由于制度等因素的影响，电力价格短期之内变化幅度有限，而在“双碳”目标的背景下，一旦实施电力改革，价格回归市场，那么在高煤价的背景下，电力成本会有明显提升。氧化铝近两个月涨幅明显，究其原因一是环保督察压力大，国内铝土矿、煤炭价格上涨推升氧化铝生产成本。二是受夏季用电高峰影响，国内多地工业企业均要求错避峰用电或阶段性限电，影响到广西、贵州、云南及河南等地的氧化铝生产。三是近期国内疫情反复，物流运输受到限制，成本有所上升。

因此，总的来看，由于电解铝生产利润较高且维持了一段时间，铝产业链想要稳定发展，电解铝生产利润后市回落至合理水平的概率较大，不管是通过铝价下跌的方式，还是氧化铝成本抬升的方式，做多氧化铝同时做空电解铝有望成为市场上的一个较好策略。